摩根大通称，此前对中国市场较为乐观的判断，是建立在估值便宜、国内流动性强劲以及稳固的政策支持的基础上。而在MSCI中国指数反弹58%，且自10月底跑赢MSCI新兴市场指数35%之后，摩根大通不再认为近期有估值支持。而且，宏观消息已经由糟糕向更糟糕发展.

摩根大通悲观认为，目前刺激经济措施不足以带动经济好转。中国政府的刺激经济措施较预期更为积极，但这是实际数据较预期更为疲软之后的自然应对。