主持：刘庆东
嘉宾：胡野碧、潘羽翔、俞伟峰
4月30日，上证指数以3841.27点历史新高报收，4000点近在咫尺。而从今年年初计起，沪深股市已经上涨了将近40%，股指越上行，投资者的心就悬得越高。目前怀疑、恐惧心态再度提升。有说“大盘将大跌到3000点！”，有说“五.一后的行情更精彩！”，多空双方各有理论，但五月行情到底会如何发展？黄金周过后，股市是继续上涨还是会从此见顶？这是我们要探讨的话题。
以下是市场各方的分析：
多方论据：
- 新增资金仍然狂热。在前期新股民开户数呈大幅增长的基础上，四月份已经有多个交易日新开户数超过20万，近日已逼近30万。新入场资金也呈猛涨之势，中信银行冻结的申购资金再创新高，达1.5万亿元。基金发行依然遭遇超额认购。这些泛滥的流动性都将对股市的上涨构成有力推动。
- 经济数据依然向好。从统计局公布的一季度数据看，尽管CPI在三季度增幅偏高，但投资增速下降，GDP增长的质量提高，显示经济运行状态良好。这是中国股市继续上涨的最根本动力。
- 整体上市及资产重组继续升温。营口港刚公布了定向增发方案，通过向控股股东发行股份，用来购买集团的资产和业务，最终实现整体上市。根据总体安排，大多数央企要实现整体上市。其他形式的资产重组也很火热。多家机构预计，在股改之后，整体上市将成为股市新的投资主题和重大机会。由于整体上市多带来实质性利好，该题材有利于行情的继续走高。
- 人民币升值步伐不减。近日，人民币兑美元汇率下跌，但这只是短暂现象，由于人民币升值的趋势不会改变，短暂下跌后，人民币升值速度可能会加快。这又将对A股形成上涨的刺激。
- 黄金周带动消费类行业业绩增长。由于居民收入和生活水平的提高，黄金周出游人数和消费额呈不断增长之势，旅游涉及的消费领域越来越多，从而带动众多行业收入和业绩增长。相关行业的股价也会有所反映。
空方论据：
- 货币紧缩政策逐步趋紧。中国人民银行副行长项俊波日前表示，以提高存款储备金率、发行央行票据等“数量型”工具为主的调控方式仍然有效，但是需要“更多考虑使用包括提高利率在内的价格型为主的调控模式”。显然，加息之剑依然高悬。收缩流动性风声趋紧。
- 股指期货渐行渐近。股指期货的推出条件日益成熟，有预期说在五六月份即会面市。由于金融期货必然形成做空机制，股价过快上涨形成泡沫后，必然有一方为了获利而对过高的股价进行打压，市场自身会因利益而形成动态的多空平衡，这对股市的阶段性透支会形成最有力的制约。
- 大盘股发行节奏加快。紧接着中信银行，交通银行的发行正在进行，同时又有5家在港上市的央企表示要海归。大盘股发行的加快，可以抑制资金推动下的股市过快上涨，对大盘短期形成压力。
- 非流通股减持压力增大。今年四月以后，“大非”、“小非”解禁流通将进入一个高峰，它们的套现也会增加许多股票继续上涨的阻力。
- 境外投资分流资金。为了解决外汇结余过多的压力，政府正积极鼓励海外投资，QDII也在实施之中，此举将分流国内过多的资金。
- 市场监管不断加强。监管层分别从交易规则、市场监管等多个层面对低价股、ST股、S股的投机进行限制，此举对抑制投机性炒作将产生重要作用。